Elemző: Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője 

Júliusban úgy az export, mint az import értéke nőtt éves alapon, az előbbi 4,3, míg az utóbbi 7,9 százalékkal, ennek köszönhetően a külkereskedelmi többlet szűkült.  

Fontos, hogy a KSH az első becslés keretében csak értékindexeket közöl, és az elmúlt hónapokban a cserearány fokozatosan javult, vagyis az exportárak nőttek gyorsabb ütemben. Emiatt a volumenét tekintve kisebb lehetett a különbség a két index között, viszont árhatástól szűrve érdemi növekedést csak az import mutathatott júliusban. 

Remény a német gazdaságban 

Az export esetében a legnagyobb problémát továbbra is a külső kereslet, azon belül is kiemelten a német gazdaság gyengélkedése jelenti. Viszont  

a német iparból az utóbbi időszakban kedvezőbb hírek érkeztek, júniusban és júliusban is érdemi ütemben, 4,6, illetve 2,9 százalékkal nőttek az onnan érkező új rendelések havi alapon. Viszont továbbra is jelentős a bizonytalanság, hogy ez a folyamat tartós lesz-e, vagy csak átmeneti. 

Óvatosabb beruházások, de bővülő fogyasztás 

Az import esetében az év eleji mérséklődésben szerepet játszott a beruházások visszafogása, valamint a lassabb exportdinamika, amelyet ellensúlyozott a fogyasztás bővülése. Az csak a részletes adatokból derül ki, hogy a mostani növekedés mögött a fogyasztás további élénkülése húzódik-e meg, vagy ez már a beruházások és az export felfutásának az előszele, tekintve, hogy mindkét tevékenységnek jelentős az importigénye. 

Mi várható a jövőben? 

Habár a termék-külkereskedelmi mérleg többlete most csökkent, várhatóan nem fordul tartósan hiányba a következő hónapokban sem, miközben a szolgáltatás-külkereskedelmi egyenleg aktívumával együtt a folyó fizetési mérleg többletét is biztosítja.  

Jövőre pedig a külső kereslet várható élénkülésével, valamint a belépő nagyberuházások termőre fordulásával az export ismét gyorsabb ütemben nőhet. 

Kapcsolódó:

Címlapfotó: Dreamstime