Az Európai Bizottság egyre nagyobb nyomás alatt áll, hogy végre érdemi megoldást találjon a Covid-járvány során felhalmozott kormányzati adósságállomány kezelésére, amelyből a helyreállítási és ellenálló képességi eszköz (RRF) programjainak finanszírozása történne. A pandémia idején ugyanis az EU nagy mennyiségű államkötvényt bocsátott ki a NextGenerationEU program keretében. Ám a közel 360 milliárd eurós visszafizetési kötelezettségek komoly kockázatot jelenthetnek az unió jövőbeli költségvetési mozgásterére nézve – írja a Financial Times. 

Mario Draghi, az egykori olasz miniszterelnök éppen a minap javasolta, hogy a pandémiás időszakban felhalmozott adósságot hosszabbítsák meg annak érdekében, hogy elkerüljék a túlzott költségvetési terhelést. Az Európai Bizottság forrásai szerint ugyanis az éves visszafizetés mértéke 2028-tól elérheti a 30 milliárd eurót, ami az EU jelenlegi éves kiadásainak mintegy egyhatoda – adta hírül a Financial Times nyomán a Portfolio.hu. 

Politikai vita formálódik 

A brit pénzügyi lap szerint a megbeszélések korai szakaszban vannak, és jelentős politikai ellenállással, valamint jogi akadályokkal kell szembenézniük. Különösen Németország fejezte ki ellenállását, és az ügy további kihívásokat jelent a befektetők megnyerése szempontjából is.  

Brüsszelben attól tartanak, hogy amennyiben nem sikerül megoldást találni, az adósságok visszafizetési költségei drasztikusan szűkíthetik az EU költségvetési mozgásterét a következő években.  

Az Európai Unió tisztviselőinek egy része tehát jelenleg gőzerővel azon dolgozik, hogy forrást találjon a Covid-járvány idején felhalmozott közel 360 milliárd eurónyi (mintegy 140 ezermilliárd forintnyi, azaz a magyar költségvetés tavalyi bevételeinek közel négyszerese!) kötvény törlesztésére, illetve futamidejük meghosszabbítására, ezzel elkerülve, hogy az uniós költségvetés a visszafizetési terhek miatt a padlóra kerüljön. 

Mennyi az annyi? 

A NextGenerationEU keretében a tagállamok közösen vállalták a hitelfelvételt a pandémia idején, és eddig mintegy 94,6 milliárd eurót vettek fel kölcsön formájában, míg a Bizottság 171 milliárdot osztott szét támogatásként. A teljes visszafizetési kötelezettség azonban 357 milliárd euróra is növekedhet a program végéig. 

A futamidő meghosszabbítása jó opció? 

A Draghi által felvetett adósság futamideje meghosszabbításának egyik lehetséges előnye, hogy az EU kötvényei elvben vonzóbbá válhatnak a befektetők számára. Jelenleg az uniós kötvényprogram időkorlátos, ami csökkenti a befektetői érdeklődést. Ha az EU állandó kibocsátóvá válna, az növelné a kötvények vonzerejét és feloldhatná a befektetők aggályait. Azonban ehhez politikai döntésekre van szükség, ám a tagállamok közötti egyetértés elérése továbbra is komoly kihívást jelent – írja a Financial Times.  

Nem mellesleg egy ilyen lépés az EU eladósodottságát növeli, és bár rövid távon javít, hosszabb távon ronthat a helyzeten. 

(Források: Financial Times; Portfolio)

Kapcsolódó: 

Címlapfotó: Dreamstime