Trump várható győzelmére az amerikai kötvényhozamok emelkedésével és a dollár erősödésével reagálnak a piacok. Ez a feltörekvő piaci devizákat, így a forintot is gyengíti, noha fundamentális tényezők nem indokolják a hazai deviza értékvesztését.
Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője
Az eddig beérkezett adatok alapján Trump tűnik nyertesnek, igaz, sok szavazatot kell még összeszámolni. Ugyanakkor a befektetők a jelenlegi felfokozott gazdasági hangulatban azonnal reagálnak minden beérkező hírre, és árazzák a lehetséges kimeneteleket. Trump győzelméhez a befektetők jelentős költségvetési lazítást társítanak, amely emeli az amerikai kötvényhozamokat, de a belengetett vámokhoz is magasabb inflációt kötnek, ami így szigorúbb monetáris politikát követelne meg a Fed részéről. Mindkét hatás tankönyvszerűen a dollár erősödésének irányába hat, és ezt látjuk most a piacokon is. Ez pedig rendszerint negatívan hat a feltörekvő piaci devizákra, köztük a forintra is.
Egyedülálló a forint helyzete?
A forint helyzete nem egyedülálló, tehát nem országspecifikus tényezőről beszélhetünk: a választással párhuzamosan látott gyengülés a többi régiós likvid devizapiacon, vagyis a cseh korona és a zloty esetében is látható.
Fundamentális oka ugyanakkor nincs a forint gyengülésének, a folyó fizetési mérleg továbbra is jelentős többletet mutat, ami a hazai deviza erősödését indukálná.
Vagyis lehet arra számítani, hogy ha a felfokozott piaci hangulat enyhül, amelyet a Fed folytatódó kamatcsökkentése is támogathat, akkor korrekció következhet be az árfolyamban.
Kapcsolódó:
Címlapfotó: Dreamstime
