A Nemzetközi Valutaalap (IMF) frissen publikált jelentése szerint a meglepően rugalmas globális gazdaságot az MI-boom hirtelen visszafordulása veszélyezteti. Mindezt úgy, hogy a világ vezetői éppen a svájci Davosban tartandó tárgyalásokra készülnek.

A globális gazdasági növekedést fenyegető kockázatok lefelé irányulók a világgazdasági kilátásairól szóló frissített jelentés szerint, amelyben azt áll, hogy a növekedés csupán néhány tényezőtől függ, nevezetesen az amerikai technológiai szektortól és a kapcsolódó részvényboomtól.  

Mindazonáltal az előrejelzés szerint az Egyesült Államok növekedése az idén jelentősen meghaladhatja a többi G7-országét, 2026-ban 2,4, 2027-ben pedig 2 százalékos bővülést jósolnak az USA-nak. Az IMF megállapításából kiolvasható, hogy a technológiai beruházások aránya 2001 óta a legmagasabb szintre emelkedett az amerikai gazdasági teljesítményben, ami hozzájárult a növekedéshez. Ha azonban az MI termelékenységet és jövedelmezőséget növelő hatásával kapcsolatos várakozások nem teljesülnek, akkor fennáll a piaci korrekció kockázata. Egyelőre nincs olyan piaci túlfűtöttség, mint a dotkomkorszakban, mindezek ellenére van ok némi aggodalomra.  

Trump érkezése Davosba 2020-ban (Forrás: Wikimedia Commons)

Donald Trump Davosba utazik a Világgazdasági Fórumra, ahol keverednek majd az amerikai mesterségesintelligencia-beruházásokkal kapcsolatos optimista vélemények, a tőzsdei értékelésekkel kapcsolatos aggodalmak, valamint az intézményekre, köztük az amerikai jegybankra és a NATO-ra leselkedő fenyegetések.

A megbeszéléseket várhatóan az amerikai elnök fenyegetése fogja dominálni, aki 10 százalékos vámot tervez kivetni az európai országokra, ha azok nem támogatják Grönland megszerzését.  

Az IMF szerint a globális gazdasági növekedés a vártnál erőteljesebb volt, Trump kereskedelmi feszültségei ellenére, és egyre több volt a geopolitikai veszély. A valutaalap a 2026-ra vonatkozó globális növekedési előrejelzését 3,1 százalékról 3,3-ra emelte, és vélhetően csak 2027-ben várható enyhe lassulás, méghozzá 3,2 százalékra. Azonban arra figyelmeztetett, hogy a kereskedelmi konfliktus újbóli eszkalálódása ismét megingathatja a növekedési kilátásokat, meghosszabbítva a bizonytalanságot és még nagyobb terhet róva a gazdasági tevékenységre. A kilátások azt mutatják, hogy Kína 2026-ban 4,5 százalékkal növekszik, ami 0,3 százalékpontos emelkedés az IMF októberi előrejelzéséhez képest, majd 2027-ben 4 százalékos növekedés következhet.  

A G7-országok közül Kanada könyvelheti el a második legerősebb növekedést az Egyesült Államok után, 1,6 százalékosat, sőt ez 2027-ben várhatóan 1,9 százalékra emelkedik. Az IMF változatlanul hagyta az idei és a jövő évi előrejelzését az Egyesült Királyságra vonatkozóan, amely szerint a bővülés az idén 1,3, 2027-ben pedig 1,5 százalék lesz, míg a német GDP az idén 1,1, jövőre pedig 1,5 százalékkal emelkedik.  

A valutaalap úgy véli, a globális növekedés mindössze az Egyesült Államokban tapasztalható mesterségesintelligencia-beruházási boomon múlik.

Ha az MI-vezérelt termelékenység bővülésére vonatkozó várakozások túlságosan optimistának bizonyulnak, akkor fennáll a beruházások hirtelen visszaesésének és a kapcsolódó tőzsdei fordulatnak a kockázata – figyelmeztetett. Az MI-befektetések csökkenése és a technológiai részvények értékelésének mérsékelt korrekciója együttesen körülbelül 0,4 százalékponttal vetheti vissza a globális növekedést ebben az évben. Mivel a technológiai cégek piaci kapitalizációja a termelés arányában ma sokkal nagyobb, mint 25 évvel ezelőtt a dotkombuborék idején, még egy kis visszaesés is nagy hatással lehet az emberek vagyonára. 

Emellett a hiperméretű MI-vállalatok növekvő adósságfüggősége a befektetéseik finanszírozása terén ad okot aggodalomra. Az IMF hozzátette, hogy az amerikai tőzsde hirtelen korrekciója jelentős vagyonveszteségeket okozhat az Egyesült Államokon kívül is, ami visszafoghatja a globális fogyasztást. Van azonban egy optimista forgatókönyv is, amelyben az MI-ből származó termelékenységnövekedés hamarabb jöhet el, mint ahogy azt a valutaalap várja. Ha ez valóra válik, a globális bővülés 2026-ban 0,3, középtávon pedig évente 0,1–0,8 százalékponttal emelkedhet. A PwC hétfőn publikált külön kutatásában azonban sok vállalatnak egyelőre nehézséget okoz az MI előnyeinek kiaknázása. 

A 95 ország és terület több mint 4 ezer vezérigazgatóját megkérdező felmérésből kiderült, hogy a vállalatok mindössze 26 százaléka tudta csökkenteni a költségeit a mesterséges intelligenciára fordított kiadásoknak köszönhetően, míg 30 százalékuk növelte a bevételeit a technológia alkalmazásával.  

Az IMF mindezek mellett hangsúlyozta a központi bankok függetlenségének fontosságát, miután a múlt héten széles körű visszhangot váltott ki a Jay Powell, az amerikai jegybank elnöke ellen indított büntetőeljárás bejelentése. A központi bank függetlensége elsődleges a makrogazdasági és a pénzügyi stabilitás fenntartása, valamint a fenntartható növekedés biztosítása szempontjából. Az amerikai jegybank esetén ez még fontosabb, tekintettel az ottani pénzügyi rendszernek és a dollárnak a globális gazdaságban betöltött domináns szerepére. 

Kapcsolódó:

Borítókép: Wikimedia Commons